Заключение

Финансовая информация » Управление заемными источниками финансирования компании » Заключение

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы и предложения.

В целом состояние заемного капитала в анализируемом периоде с 2004 по 2006 год характеризуется увеличением долгосрочных обязательств в 10 раз с 2004 по 2006 год и уменьшением на 1% с 2005 по 2006 год, а краткосрочные обязательства возросли на 9% в соотношении 2004 и 2005 годов и уменьшились в 2006 году на 35% по отношению к 2005 году.

При анализе с 2004 по 2006 годы показателей эффекта финансового левериджа видно прежде всего, что налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно и соответственно одинакова в анализируемом периоде. Дифференциал финансового левериджа напротив в связи с присущей ему высокой динамичностью меняется от отрицательного значения –4% в 2004 году к 7% в 2005 году и последующем увеличением до 130% в 2006 году. Дифференциал финансового левериджа, являющийся главным условием формирования положительного эффекта финансового левериджа, проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит. Поэтому формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа, как в 2004 году, всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала, что означает использование предприятием заемного капитала в общем дает отрицательный эффект. Коэффициент финансового левериджа, который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитал, является тем рычагом, который изменяет положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. По предприятию «Норильский Никель» коэффициент финансового левериджа не изменен, за исключением 2005 года. Это говорит о том, что положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери. По проведенному анализу видна достаточно высокая зависимость предприятия от заемного капитала, когда эффект финансового левериджа свидетельствует что привлечение заемного капитала не оказало заметного влияния на результаты деятельности предприятия.

На различных этапах развития предприятия, в соответствии с потребностями в заемном капитале, управление его привлечением – это целенаправленный процесс, который должен строиться на:

- анализе привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде;

- определении целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде;

- определении предельного объема привлечения заемных средств;

- оценке стоимости привлечения заемного капитала из различных источников;

- определения соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко и долгосрочной основе;

- определения форм привлечения заемных средств;

- определения состава основных кредиторов;

- формированием эффективных условий привлечения кредитов;

- обеспечением эффективного использования кредитов;

- обеспечением своевременных расчетов по полученным кредитам.

[1] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

[2] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

[3] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

[4] Каплан А.В., Каплан В.Е., Мащенко М.В., Овечкина Е.В. Решение экономических задач на компьютере. М., 2000.

[5] Ронова Г.Н. Руководство по изучению дисциплины «Финансовый менеджмент». – М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2002. – 38 с.

[6] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

[7] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

[8] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

[9] Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – М.: Перспектива, 1997.

[10] Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 1998. – 160 с.

Другое по теме:

Оценка и обновление основных фондов
Существует несколько видов оценок основных фондов, связанных с длительным участием их и постепенным изнашиванием в процессе производства, изменением за этот период условий воспроизводства по первоначальной, восстановительной и остаточной стоимости. Основные средства по законодательству Украины отра ...

Сущность понятия венчурного бизнеса
Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций. Данн ...

Контроль в системе налогового администрирования, формы налогового контроля
Налоговый контроль представляет собой вид деятельности уполномоченных органов по вопросу соблюдения и исполнения требований законодательства в области исчисления и уплаты налогов и сборов. Необходимым условием эффективного налогового администрирования является налоговый контроль. Основная цель нало ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.grsailors.ru