Обоснование эффективности инвестиционного проекта. Строительный комплекс по утилизации твердых бытовых отходов

Финансовая информация » Обоснование эффективности инвестиционного проекта. Строительный комплекс по утилизации твердых бытовых отходов

Страница 17

Основной недостаток:

- субъективизм используемых оценок

Достоинства:

- возможности однозначного выбора оптимального варианта при принятии инвестиционных решений

Система показателей оценки эффективности

Основным показателей инвестиционного проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД) NPV чистая современная стоимость = Э тр интегральный экономический эффект. Представляющий собой превышение суммарных дисконтированных результатов над суммарными дисконтированными выплатами за расчетный период времени.

Rt результат получаемые на шаге t

Зt затраты или выплаты на шаге t

Альфа t коээф дисконтирования на шаге t

Tр расчетный период времени

Зt’ затраты без учета суммарных дисконтированных капитальных вложений

Kt * альфа t суммарные дисконтированные капитальные вложения

Проект считается эффективным если ЧДД ≥ 0

При определение коммерческой эффективности инвестиционного проекта сальдо денежного потока выражается через финансовый итог.

R – З = В – (З – А) – Н - ∆ЧОК =ФИ = В - З+ А – Н - ∆ЧОК

ФИ= Пч (прибыль чистая) +А -∆ЧОК

Наиболее эффективным из сравниваемых вариантов является тот у которого чистый дисконтированный доход максимален (при одинаковых расчетных периодах).

В случае если рассматриваемые варианты реализации проекта различаются расчетными периодами необходимо привести их к сопоставимому виду по продолжительности расчетного периода. Для этого определяется среднегодовой ЧДД.

ЧДДсргод. = ЧДД тр /

Наиболее эффективным будет являться тот вариант, у которого максимально среднегодовой ЧДД.

Сравнение по среднегодовому ЧДД возможно проводить при наличии надежных гарантий возможности тиражирования рассматриваемых вариантов реализации инвестиционных проектов за пределами расчетного периода. А если гарантия тиражирования отсутствуют, то их различиями продолжительности расчетного периода можно пренебречь и осуществлять выбор наилучшего из них по критерию максимума ЧДД.

Перед непосредственным определением ЧДД необходимо добиться сопоставимости включаемых в расчет денежных потоков и используемые нормой дисконтирования. Обеспечение такой сопоставимости может быть достигнута двумя способами:

1. Если денежные потоки учитываются в текущих ценах нормы дисконтирования должна быть очищена от влияния инфляции при помощи формулы

R =

утилизация инвестиционный капиталовложение финансирование

R –реальная норма прибыли

Еном номинальная доходность

i темпы инфляции в процентах

2. Если денежные потоки учитываются в прогнозных ценах, то можно использовать номинальную форму дисконта.

Показателем эффективности относится индекс прибыльности инвестиций

PI =

Проект будет эффективным если PI > 1

Недостаток показателя в том, что он не является самодостаточным, а сильно зависит от ЧДД если ЧДД > 0, PI> 1

Достоинства этого показателя:

1. можно определить устойчивость проекта к инвестиционными рискам возникающим в ходе реализации

Страницы: 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Другое по теме:

Проблемы исчисления и контроля за уплатой земельного налога
В настоящее время возникают некоторые вопросы при администрировании земельного налога, в частности, при определении момента возникновения налогового обязательства. По мнению отдельных налогоплательщиков, при обретших земельные участки в налоговом периоде, плательщиками земельного налога они становя ...

Экономическая оценка инвестиций
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest — вкладывать (некоторые авторы считают, что слово «инвестиции» происходит от латинского investire — облагать). В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) ...

Сущность платежеспособности и финансовой устойчивости
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Таким образом, платежеспособность — это способность своевременно полностью выполнить свои плате ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.grsailors.ru