Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов

Финансовая информация » Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов » Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов

Страница 5

На заключительном этапе определяется показатель IRR с использованием следующего выражения.

IRR = r1 + (NPV1 x (r2 - r1)) / (NPV1 – NPV2) (2.10)

IRR = 17 + (0.121 x (18 - 17)) /(0.121 + 0,237) = 17,3%.

Показатель IRR может быть использован для ранжирования проектов по степени выгодности. Он также может быть использован для оценки уровня риска: чем больше IRR превышает стоимость капитала, тем больше запас прочности проекта и тем нечувствительнее к колебаниям рынка при оценке величины будущих денежных поступлений.

Пример. Компания планирует приобрести оборудование для производства йогурта. Инвестиции и чистые денежные поступления от реализации проекта представлены в таблице 2.3:

Таблица 2.3 Исходные данные

Показатель

Год реализации проекта

1

2

3

4

5

Размер инвестиций, тыс. руб.

5000

-

-

-

-

Чистые денежные поступления, тыс. руб.

-

2200

2800

3400

1000

Необходимо рассчитать показатели проекта – чистую текущую стоимость, индекс рентабельности и внутреннюю норму прибыли при ставке дисконтирования равной 15%. Показатель NPV определяется из следующего соотношения:

NPV=2200/(1+0,15)1+2800/(1+0,15)2+3400/(1+0,15)4+1000/(1+0,15)5-5000 = 1837,55 тыс. руб.

Индекс рентабельности будет равен:

PI = [2200 /(1+0,15)1+2800/(1+0,15)2+3400/(1+0,15)4+1000/(1+0,15)5 5000 = 6837,55/5000 = 1,37.

Показатель IRR рассчитывается методом последовательных приближений и имеет значение примерно 33%. Таким образом, на основе анализа показателей NPV, PI и IRR мы можем сделать вывод о целесообразности реализации данного инвестиционного проекта.

Все рассмотренные показатели оценки инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности инвестиционных проектов предприятия их следует рассматривать в комплексе.

Страницы: 1 2 3 4 5 

Другое по теме:

Методические подходы к оценке уровня использования основных фондов
Основные фонды учитываются в натуральном и стоимостном выражении. Учет основных фондов в натуральном выражении необходимы для определения технического состава и баланса оборудования; для расчета производственной мощности предприятия и его производственных подразделений; для определения степени его ...

Управление денежными потоками
Управление денежными потоками – это система принципов и методов разработки и реализации управленческих реше­ний, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспе­чение финансового равновесия предприятия и устойчивого его р ...

Методика планирования, анализа и управления оборотным капиталом в торговле
Основная часть оборотного капитала в торговле идет на пополнение товарных запасов. Таким образом, товарные запасы, выраженные в денежном эквиваленте, представляют собой оборотные средства торговли. Товарные запасы, которые вовлекаются в сферу товарного обращения, проходят в ней немалый и нередко сл ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.grsailors.ru