Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов

Финансовая информация » Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов » Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов

Страница 5

На заключительном этапе определяется показатель IRR с использованием следующего выражения.

IRR = r1 + (NPV1 x (r2 - r1)) / (NPV1 – NPV2) (2.10)

IRR = 17 + (0.121 x (18 - 17)) /(0.121 + 0,237) = 17,3%.

Показатель IRR может быть использован для ранжирования проектов по степени выгодности. Он также может быть использован для оценки уровня риска: чем больше IRR превышает стоимость капитала, тем больше запас прочности проекта и тем нечувствительнее к колебаниям рынка при оценке величины будущих денежных поступлений.

Пример. Компания планирует приобрести оборудование для производства йогурта. Инвестиции и чистые денежные поступления от реализации проекта представлены в таблице 2.3:

Таблица 2.3 Исходные данные

Показатель

Год реализации проекта

1

2

3

4

5

Размер инвестиций, тыс. руб.

5000

-

-

-

-

Чистые денежные поступления, тыс. руб.

-

2200

2800

3400

1000

Необходимо рассчитать показатели проекта – чистую текущую стоимость, индекс рентабельности и внутреннюю норму прибыли при ставке дисконтирования равной 15%. Показатель NPV определяется из следующего соотношения:

NPV=2200/(1+0,15)1+2800/(1+0,15)2+3400/(1+0,15)4+1000/(1+0,15)5-5000 = 1837,55 тыс. руб.

Индекс рентабельности будет равен:

PI = [2200 /(1+0,15)1+2800/(1+0,15)2+3400/(1+0,15)4+1000/(1+0,15)5 5000 = 6837,55/5000 = 1,37.

Показатель IRR рассчитывается методом последовательных приближений и имеет значение примерно 33%. Таким образом, на основе анализа показателей NPV, PI и IRR мы можем сделать вывод о целесообразности реализации данного инвестиционного проекта.

Все рассмотренные показатели оценки инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности инвестиционных проектов предприятия их следует рассматривать в комплексе.

Страницы: 1 2 3 4 5 

Другое по теме:

Государственный долг: содержание и основные формы
Согласно п. 1 статьи 97 Бюджетного Кодекса РФ к государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, ...

Причины утечки капитала за рубеж
В последние годы вместе с ростом доходов населения наметился рост инвестиций в российскую экономику. Опосредованно этот рост связан и с инвестициями средств населения страны, превысивших размеры необходимых сбережений на жизнь. Граждане вкладывают свои средства в инвестиционные инструменты в основн ...

Предложения по развитию деятельности
Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Необходимо, чтобы суммы поступлений средств было достаточно как минимум для покрытия всех расходов, связанных с реализацией продукции [8]. Пр ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.grsailors.ru