Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения

Финансовая информация » Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов » Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения

Страница 2

1. Коэффициент общей платежеспособности (Коп) – отношение суммарной задолженности (долгосрочной и краткосрочной) (ЗС) к суммарным активам (ОА):

(2.11)

Это отношение показывает, насколько активы компании формируются кредиторами посредством заемного капитала. Цель оценки коэффициента состоит в раннем выявлении признаков банкротства. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала является рискованным. Независимо от уровня прибыли необходимо своевременно погашать полученные кредиты и уплачивать проценты по ним. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше задолженность и ниже оценка уровня платежеспособности. Оптимальным на практике считается коэффициент платежеспособности в пределах 0,2-0,3, т.е. доля заемных средств в капитале проекта должна составлять не более 20-30%.

Коэффициент общей платежеспособности можно определить так же, как отношение собственного (акционерного) капитала к суммарным активам. Этот коэффициент показывает, насколько активы компании финансируются за счет собственного капитала.

2. Отношение долгосрочной задолженности к сумме собственного капитала и долгосрочной задолженности.

Это отношение указывает, какую долю долгосрочного капитала обеспечивают кредиторы. Альтернативой привлечения заемного капитала является выпуск акций (увеличение акционерного капитала) или реинвестиции той части прибыли, которая может быть распределена в качестве дивидендов по обыкновенным акциям.

Высокий уровень долга может обеспечить более высокий доход, когда экономические условия нормальны и норма прибыли проекта выше процентов по кредиту. Однако при этом в период застоя высок риск получения убытков. Проекты с «нулевым долгом» менее рискованны, но в период экономического роста они недополучают прибыль. Поэтому важнее оценить, насколько может уменьшиться доход, до того момента когда предприятие начнет испытывать проблемы с выплатой процентов за кредит. Это позволяет оценить коэффициент покрытия процентов по кредитам.

3. Коэффициент покрытия процентов по кредитам — отношение оперативной прибыли до выплаты процентов по кредитам к сумме выплат процентов по кредитам. Коэффициент показывает, насколько эффективно прибыль от оперативной деятельности покрывает проценты по полученным кредитам и тем самым характеризует степень финансовой напряженности и риска проекта. В практике Всемирного банка чаще всего встречается требование, чтобы данный коэффициент был равен 1,5, но его значение может меняться от 1,3 до 2,0 и более в зависимости от прогнозируемой стабильности доходов предприятия.

Итак, платежеспособным является проект, способный рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Вместе с тем, предприятие должно своевременно выполнять и свои текущие обязательства, связанные с реализацией инвестиционного проекта.

Способность инвестиционного проекта своевременно выполнять текущие (краткосрочные) обязательства, реализуя текущие активы, называется ликвидностью проекта.

Ликвидность характеризует скорость превращения активов в денежную форму, так как все текущие платежи осуществляются в денежной форме, полностью сохраняя при этом свою ценность. Это предъявляет жесткие требования к структуре активов предприятия, так как степень ликвидности различных активов существенно отличается (табл. 2.3).

Таблица 2.3 Классификация активов по степени ликвидности

Уровень ликвидности активов

Наименование актива

Высокий

Денежные средства, депозитные вклады до востребования

Котируемые ценные бумаги с коротким периодом обращения

Срочные депозитные вклады в банках

Слабокотируемые ценные бумаги с продолжительным периодом обращения

Оборудование, механизмы

Недвижимость потребительского назначения

Низкий

Здания и сооружения производственного назначения, объекты незавершенного строительства

Страницы: 1 2 3 4 5

Другое по теме:

Проблемы и предложения по совершенствованию налогообложения нерезидентов НДФЛ в России
В Российской Федерации правовой режим налогообложения нерезидентов: основывается на положениях законодательства Российской Федерации о налогах и сборах, а также нормах международных соглашений России по налоговым вопросам; представляет собой дифференцированную систему правил взимания налогов в зави ...

Основные направления повышения прибыли и рентабельности
Основными направлениями повышения прибыли и рентабельности можно назвать следующие: 1. Снижение себестоимости за счет сокращения нерациональных расходов, 2. Совершенствование политики продвижения за счет создания Интернет-магазина, 3. Стимулирование менеджеров по продажам к эффективной работе. Перв ...

Проблемы формирования и пути совершенствования налоговой системы в Российской Федерации
Конституция РФ относит уплату налогов в бюджет к обязанностям всех лиц, осуществляющих деятельность на территории страны. Это во многом обусловлено тем, что от своевременности и полноты сбора налогов зависит в целом экономическое состояние государства, формирование бюджетов различных уровней, а зна ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.grsailors.ru