Анализ источников собственных и заемных средств

Финансовая информация » Финансы предприятий » Анализ источников собственных и заемных средств

Страница 1

В процессе данного анализа обнаруживается одна из важных характеристик финансового состояния предприятия – его финансовая независимость от внешних источников. Ее анализ позволяет оценить инвестиционный риск, связанный со структурой формирования инвестиционных ресурсов, обнаружить оптимальность источников финансирования инвестиционной деятельности. С этой целью определяется коэффициент финансовой независимости ( автономии, собственности, концентрации собственного капитала)

.

Практикой установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть критическое значение Кавт = 0,5. Чем большее значение коэффициента, тем лучшее финансовое состояние предприятия (меньшая зависимость от внешних источников).

Для определения финансовой стойкости рассчитывают коэффициент финансовой стабильности (Кфс), который характеризует соотношение собственных и заемных средств:

.

Превышение собственных средств над заемными указывает на то, что предприятие имеет достаточный уровень финансовой стойкости и относительно независимо от внешних финансовых источников. Нормативное значение должно быть больше 1, т.е. Кфс > 1. Если Кфс < 1, то необходимо выяснить причины уменьшения финансовой стабильности (падение выручки, уменьшение прибыли, необоснованное увеличение материальных запасов и т.п.).

Важное значение в процессе анализа источников собственных средств имеет показатель финансового левериджа (Financial Leverage Ratio) (DFL), который

характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств и определяется как отношение долгосрочных обязательств к источникам собственных средств:

.

Финансовый леверидж – граница фиксированного дохода, полученного в результате использования долгового обязательства, используется в структуре капитала.

Возрастание значения DFL свидетельствует о возрастании финансового риска, то есть возможность потери платежеспособности. В таком случае более детально анализируются показатели второго раздела пассива баланса.

Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Уровень финансового левериджа определяется как

.

Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно.

Чем больше проценты за кредит и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск предприятия:

ü возрастает риск невозмещения кредита для банкира;

ü возрастает риск падения дивидендов и курса акций для инвесторов.

Еще одним аспектом анализа источников собственных и заемных средств является определение коэффициента покрытия процентных платежей (коэффициент защищенности кредиторов) KпПп,

который рассчитывается как соотношение доходов к выплате налогов и процентов к сумме выплат по процентам:

.

Характеризует степень защищенности кредитов от невыплаты % за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты % по займам.

Нормативное значение для данного коэффициента можно определить исходя из специфики предприятия и типа одолженных средств, которые используются на предприятии.

В зависимости от объекта исследования эффективности формируются компоненты показателя – величина чистой прибыли и величина актива или капитала, которые порождают эту прибыль, то есть сумма того, доходность чего мы определяем.

Одним из наиболее важных для характеристики доходности предприятия является показатель доходности активов ROA (Return on Assets). Рассчитывается данный показатель следующим образом:

Страницы: 1 2

Другое по теме:

Анализ платежеспособности предприятия
Платежеспособность предприятия зависит от степени его ликвидности. Анализ ликвидности баланса проведем путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Изучение со ...

Анализ денежных потоков
Основной целью анализа денежных потоков является выявление причин недостатка или избытка денежных средств и определение источников их поступления и направлений расходования. Основные документы для анализа денежных потоков предприятия: - отчет о движении денежных средств; - смета; - план движения де ...

Приемы и методы, используемые при анализе финансового состояния предприятия
Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего ...

Навигация

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.grsailors.ru